【1019快讯】伊朗最高领袖:如果特朗普撕毁核协议,伊朗也会将其撕碎!
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「国际原油」道达尔(Total)总裁Patrick Pouyanne周三(10月18日)在伦敦的Oil &
Money大会上表示,OPEC的努力在奏效,不过减产协议至少要两年才能发挥作用。市场的供应过剩持续了3-4年,再平衡需要时间。法国石油公司道达尔(Total)
执行长Patrick
Pouyanne周三还发表言论,称美国页岩油行业料将出现又一波投资潮,因产油商正在“疯狂对冲”油价下跌。他预计今年全球石油需求将再度强劲增长,增幅最多达160万桶/日。花旗集团(Citigroup)分析师Ed
Morse周三(10月18日)在科威特的一场会议上称,布伦特原油有望在今年四季度突破每桶60美元关口,但他认为未来两年油价将面临下行风险。四名石油输出国组织(OPEC)代表周三(10月18日)表示,OPEC有望与俄罗斯等非OPEC产油国一起将减产协议再度延长九个月,尽管强于预期的需求增长或将决定时间推迟至明年年初。「上游」沙特石油部长法利赫周三(10月18日)在伦敦举行的石油和金融能源大会明确表示,沙特阿美2018年的IPO计划不变,一切关于IPO的筹备正在积极运行中。「塑料行业」近日,英国塑料协会(BPF)发出警告,若英国在没有与欧盟达成协议的情况下脱欧,世贸组织将提高该国的进出口贸易成本大约9.86亿欧元。「数据」据国家统计局消息,我国9月原油生产降幅收窄,进口量和原油加工量快速增长。9月份,我国原油产量同比下降2.9%,降幅比8月份收窄0.2个百分点;进口原油3701万吨,同比增长11.9%;原油加工量快速增长,同比增长12.7%,比8月份加快6.2个百分点,日均加工量164.5万吨。据国家统计局数据显示,1-9月份,我国原油产量1.4亿吨,同比下降4.4%;进口原油3.2亿吨,同比增长12.2%;原油加工量4.2亿吨,同比增长4.7%。「政治」美国总统特朗普(Donald
Trump)上周拒绝核证伊朗执行了核协议,并威胁要恢复对伊朗施加的制裁。据ISNA周三(10月18日)报道,伊朗最高领袖哈梅内伊表示,伊朗不会首先行动抛弃2015年的协议,但如果特朗普“撕毁”核协议,我们也会将这份协议“撕得粉碎”。—END—

【PVC10月报】利空逐步兑现,远月偏多对待 原创 米斗研究中心 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 一、主要观点「利多」1.
电石重心维持高位,电石法PVC利润较低,成本端支撑明显;2.
现货重心偏高,基差扩大,做多贴水大的品种;3.
下游整体库存不高,低位有一定的补库需求,出口窗口打开;4.
海运费上涨,天气和运输问题增加运输成本及周期,华东、华南到货延迟。「利空」1.
上游氯碱综合利润较高,检修进入尾声,开工率较高,库存有所累积;2.
环保检查仍较严,下游制品企业开工不及预期,整体需求一般;3.
进入消费淡季,大型管材和型材厂订单出现下滑,下游买涨不买跌。「总结」10月国内大宗商品整体止跌企稳,商品指数维持低位区间震荡,PVC表现偏弱,重心震荡下跌。原油库存处于下降趋势中,供需处于再平衡过程中,市场对减产协议有信心,油价震荡上行。电石供需稳定,重心维持高位,乙烯重心小幅回落,成本端利多为主。供应端,10月PVC检修进入尾声,氯碱综合利润较高,上游高负荷开工意愿较强,库存有所累积。需求方面,环保检查仍较严,下游制品企业开工不及预期,进入消费淡季,大型管材和型材厂订单出现下滑,下游买涨不买跌,按需采购为主。虽然9月进出口数据较差,但随着价格持续下跌,出口窗口打开,后期出口或增加,且下游整体库存不高,低位有一定的补库需求。PVC成本端利多,供应增加需求一般,基本面一般,但低位有一定支撑,若后期天气及运输的影响较大,或有反弹。操作上建议短期低位可试多,创新低止损,进入四季度,若基本面的利空因素全兑现,届时远月合约偏多对待。二、基本面分析(一)原油和煤炭10月原油走势较强,全月维持上涨趋势,价格创阶段新高。库存方面,截至10月27日当周EIA原油库存减少243.5万桶,预期减少1300万桶;库欣库存增加9万桶;汽油库存减少402万桶,预期减少155万桶,至2015年8月来新低,精炼油库存减少32万桶,预期减少250万桶。虽然上周原油产量为955万桶/天,创历史次高水平,但整个10月美国活跃钻井平台数从月初的748座降低至月底的737座,减少11座。从原油基本面来看,供应端短期美国原油产量大增,利空油价,但原油库存整体下降,钻井平台数全月持续减少,美国后期产量增幅预计有限,且市场对于俄罗斯和OPEC严格执行减产协议和延长减产期有信心,供应预期上减少。需求方面,汽油库存大幅减少至2015年8月来新低,上周美国原油进口量创新低,出口量创新高,需求端较为强劲。地缘政治上,美国和伊朗关系有可能继续恶化,利多原油。原油基本面较好,加上有消息面的利多,预计后期走势震荡偏强概率较大,操作上建议偏多对待。截至10月31日,陕西兰炭价格850元/吨,价格上涨20元/吨,重心较强。(二)电石和乙烯单体价格10月国内电石市场价格重心大幅上涨,各地现货价格普遍上涨300元/吨左右。全月电石开工不稳定,电石炉开工不足,供应量偏紧,月底有所恢复。下游氯碱综合利润较高,PVC企业开工负荷较高,对电石需求稳定。电石基本面尚可,后期供应增加后,预计重心高位震荡。10月亚洲乙烯重心震荡回落。CFR东南亚1140美元/吨,月跌60美元,CFR东北亚报价1240美元/吨,月跌85美元。10月初裂解装置检修逐步结束,中东货物持续流入,市场供应较多,下游衍生品市场需求处于淡季,支撑有限,但原油震荡偏强,成本端有支撑,预计后期高位宽幅震荡。(三)中间体EDC、VCM10月国内碱市场表现较为强势,重心大幅上涨。纯碱部分企业受环保影响停车检修,库存处于低位,下游需求稳定,重心上移;烧碱市场需求较好,重心持续上涨,月涨400-500元,华东5600元/吨,华南5700元/吨,华北5500元/吨,西北5150元/吨,华北涨幅最大。液氯市场整体维持弱势整理态势,主流出厂报价1-100元/吨,市场维持补贴运费,内蒙地区补贴运费200-300元/吨左右,大部分厂家实际成交补贴运费500-600元/吨,运费补贴较上月减少300-700元/吨,下游厂家接货依旧不佳,短期行情难有改变。三、PVC产业(一)PVC现货价格目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6700元,月跌340元;乙烯法市场价(中间价)为6950元,月跌650元。10月期货市场重心震荡偏弱,上游厂区出厂价格多数下滑,实单出货普跌,现货重心持续小幅下跌,华东、华南让利出货明显,部分贸易商有甩货,实单商谈空间较大,下游买涨不买跌,接货谨慎,维持刚需。(二)利润情况电石价格大幅上涨,电石法成本明显增加,西北电石法PVC外销出厂价较前期大幅下滑,利润明显减少,目前电石法PVC利润在465元附近,较上月减少875元。乙烯价格重心震荡回落,乙烯法成本有所下降,乙烯法PVC价格重心跌幅较大,利润减少,目前乙烯法PVC利润在1880元附近,较上月减少200元。(三)企业装置检修及开工状况陕西北元110万吨/年PVC装置计划10月25日起开始轮休,11月2日凌晨开车;山东阳煤恒通化工乙烯法PVC年产能30万吨装置10月22日临时停车;青海宜化30万吨PVC装置8月28号停车,10月8号装置开始恢复;国内苏州华苏及山东东岳PVC装置检修计划推迟,宁夏英力特计划开车,陕西北元开车,PVC开工负荷较高,上游厂区有一定的累库,国内供应整体偏多。(数据来源:明日研投、金联创)(四)供需平衡状况2017年9月国内PVC产量为152.6万吨,环比增加1.06%,同比增加10.58%。1-9月累计产量为1363.5万吨,较去年同比增加11.50%。9月聚氯乙烯表观消费量157.53万吨,较8月份增加4.71万吨,同比增加17.31%;1-9月份聚氯乙烯表观消费量为1340.13万吨,较去年1-9月份增加162.72万吨,同比增加13.82%。根据海关最新统计数据显示,9月份净进口量4.93万吨,净进口量连续两月为正。9月份我国PVC进口量为8.45万吨,环比上升11.92%,同比上升88.62%。出口方面,9月份我国PVC出口量为3.52万吨,环比下降38.57%,同比下降57.07%。10月PVC装置检修较少,开工负荷较高,预计产量较9月将有所增加。9月进口量大幅增加,出口量环比、同比均大幅下降,净出口持续为正值且增加3.11万吨,自9月以来,国内PVC持续下跌,出口窗口打开,预计后期出口情况将有所改善,关注10月进出口数据。四、基差截止10月31日基差为360,较9月末扩大100,10月期货主力合约震荡偏弱,现货重心小幅下跌,跌幅小于期货,期货较现货的贴水状态进一步扩大。仓单数量1411张,仓单数量环比上月减少1053张。—END—

【聚烯烃10月报】时间或许是最大的敌人,留给近月多头的时间不多了 原创
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核心观点宽幅震荡转窄幅震荡,但11-12月重心可能有所下移核心论据抓住库存现实和预期切换的核心:9月聚烯烃表观供给增速明显(主要是环比6%-7%的进口增速带来的边际供应),以安迅思统计口径来看,9月聚丙烯和聚乙烯当月表观供给分别为197.11万吨和242.05万吨,介于年内高点和次高点之间。时间往后推移,检修环比减少情况下,预计10-12月表观供给维持高增速。在此基础上,近一个月的情况是,上游石化库存、港口库存以及交易所仓单继续减少,说明库存在中游和下游必然有所累积。从我们的统计模型来看,截止9月末10月初,PE端下游工厂仍旧维持补库阶段,这和农膜季节性相匹配,而当前农膜开工率达到峰值,后期边际需求可能需要做减法;与此同时,PP端下游已经开始去库存。然而,对比去年同期,可以见到去年明显的原材料和产成品补库迹象。对于再库存的理解:期现正反馈的再库存是主动性的,价格表现猛烈、持续时间较长的正向轮动,而没有期现共振的再库存可能是温和的、价格震荡下行式的被动再库存。值得注意的是,市场拥有较强的自学习能力,表现在10月初至今的时间阶段内,套保商不再盲目入场,导致所谓的期货升水后期现共振现象不明显,这也是为什么最近行情变的温和的原因。另外,01合约淡季属性不变,随着时间的推移,对虚盘多头不利,时间或许是最大的敌人。9月塑料制品产出同比弱,显示季节性不强;而累计同比强说明单月产出回暖,这可能是订单延后的现象。结合价格来看,9月初至10月初价格持续下跌,前期未补库的聚烯烃下游工厂有一定程度的补库,进而将8月订单推迟至9月。后期10月开始可能是原材料、制品去库存状态。随着时间推移,市场或正就某一核心矛盾达成共识,宽幅震荡或许会转为窄幅震荡,基本面因素将逐渐主导行情。供应面「10-12月国产供应预计维持高增速」「预计10-12月PP进口环比放缓,但仍维持高增速」「预计10-12月PE进口环比放缓,但仍维持高增速」需求面「聚丙烯下游开工率环比有所提升,但增速不显著」「农膜开工率季节性高位,需求边际做减法」「塑料制品产出回暖,出口表现依旧乐观」「乘用车产销平稳,出口表现依旧乐观」「家电行业主要产品国内产销稳定,出口依旧保持较高增长」相关价格「预计聚丙烯11月振幅收窄,但重心可能有所下移」「共聚价格相对坚挺,粉料价格走弱」「预计聚乙烯11月振幅收窄,但重心可能有所下移」「聚丙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格波动」「聚乙烯利润:整体利润跟随聚乙烯价格波动」「原油价格坚挺,丙烯、乙烯单体走弱」「PP美金市场价格回落」「PP内外依旧倒挂,进口环比增速或有回落」「PE美金市场价格持稳,部分货源较少」「LLD、LD小幅倒挂,其余顺挂」「聚烯烃中游被动累库存」—END—

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