【最新研判】PVC周报(7.14-20):低库存下,出口预期推动价格走强 原创
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来源:米斗资讯(midou888_zx)作者:研投部 倪熠冰 基本面分析总结
成本端:原油高位回落,乙烯重心偏强上周除利比亚供应恢复外,伊朗制裁或出现缓冲,原油受供应复苏预期影响,价格出现了比较大的下跌,但原油目前供需结构没有发生根本性的改变,重心高位震荡概率较高。乙烯重心窄幅震荡,目前裂解装置仍有检修,供应维持偏紧状态,下游衍生品苯乙烯和乙二醇走势较好,需求良好,乙烯基本面有支撑,走势偏强。EDC震荡偏强,远东和东南亚小幅上涨5美元/吨,VCM报盘上调,PVC价格坚挺,市场心态好转,东南亚、远东小幅上涨5美元/吨。
成本端:电石重心走弱电石重心稳中偏弱,局部地区价格小幅下滑。华东、华南维持前期,华北地区到货偏多,价格下跌50元/吨,西北地区小幅下滑20元/吨。目前电石开工仍不稳定,各地货源供应表现不一,陕西、宁夏地区供应较为充足,乌盟地区暂稳,整体观望氛围浓厚。电石价格暂时没有出现较大的波动,但走势较为疲软。
供应端:利润情况电石价格小幅下跌,电石法成本降低,西北电石法PVC外销出厂价下滑,利润减少,目前电石法利润在750元/吨左右,环比上周减少20元左右,外采电石法企业利润较好,上游开工意愿偏强。乙烯价格重心上涨,乙烯法成本增加,乙烯法PVC价格维持前期,利润减少,目前乙烯法PVC利润在30元附近,环比上周减少35元左右。烧碱价格下滑,利润继续减少,PVC的利润也略有减少,氯碱综合利润维持下降趋势,整体仍处于高位,目前利润变化对上游影响有限。
供应端:检修逐步恢复,开工率上升上周前期短停的几套装置(阳煤恒通、天津大沽、宜宾天原等)均恢复正常,6月底7月初开始检修的几套装置,如山东信发、内蒙亿利、陕西北元等也开始投料生产,上游开工率有所上升。由于7月意外检修的装置有所增加,计划外的检修损失量增加,故7月的检修损失量将超出原先的预期,环比、同比均增加。
供应端:上游库存或结束去库几套装置的意外检修对供应端的整体影响不大,但短期对于上游库存仍有一定的影响,上周上游库存小幅下降,目前上游库存压力不大,但PVC生产企业出货一般,部分企业出厂价略下调。随着检修企业陆续恢复,开工率上升,上游库存结束去库概率较大。
供应端:中游库存缓慢小幅累积仓库在途库存增加,上游库存继续往中游转移,仓库在库库存增加。华南、华北贸易商库存变化不大,维持前水平。中游库存结束去库,目前处于缓慢累积过程中,但幅度不大,整体仍处相对低位,对于行情的影响有限。
进出口情况:出口窗口有打开迹象外盘PVC重心小幅上涨,CFR远东945美元/吨左右,环比上涨5美元,CFR东南亚940美元/吨左右,环比上涨5美元,内盘电石法PVC整体维持区间震荡。内外盘价格变化对出口影响有限,出口利润的大幅走强得益于人民币的快速贬值,上周人民币兑美元中间价升至6.7671,周内涨幅1.41%。据了解,上周开始,已经有上游企业在890-900美元的价格开始出口,但实单成交有限。
需求端:下游原料库存维持低位目前PVC仍处于季节性需求淡季,原料现货价格偏弱,下游利润空间较前期略有增加,但企业心态仍偏淡,囤货意愿较低,采购积极性一般,消化前期库存为主,华南、华北维持低位,下游原料库存持续减少,同比低于去年同期。
需求端:终端需求情况一般下游季节性淡季特征明显,下游企业开工率略低于去年同期,但环比有所上升。下游整体订单天数环比继续减少,大型企业开工相对稳定,但订单也有所减少,中小企业受环保及天气影响,订单较少较多,成品库存环比累积,显示终端需求继续在走弱。下游维持刚需采购为主。
相关品:烧碱保持弱势上周国内烧碱市场维持下跌趋势,下游接货积极性一般,成交不佳,华南、西北等地区价格下跌50-100元/吨,跌幅放缓,华东、华北维持低位。目前烧碱价格回落较多,利润较前期下降明显,但烧碱利润仍维持高位,对企业开工的影响有限。若价格进一步下跌,跌破2016年10月来的水平,需引起注意。
现货走势相对偏弱,价差变化有限目前,华东地区电石法市场价(中间价)为6905元/吨,下滑25元/吨;乙烯法市场价(中间价)为7150元/吨,维持前期。电乙价差220元/吨,环比上周扩大25元/吨。华南-华北价差250元/吨,减少15元,主要受华南价格下滑影响,华北价格维持前期。华东-华南价差-45元/吨,扩大10元,主要是因为华东现货价格下滑的幅度更大。
期货:期现结构改变截止7月20日基差为-55元/吨,较上周扩大45元,周内主力期货合约一度贴水现货60-70元,但随着市场情绪的好转,期货开始上涨,贴水不断缩小,至上周五,期货升水现货。目前,9-1价差呈反套格局,但预计价差继续下跌概率不大。仓单数量230张,仓单数量较上月减少60张。

【0810行情研判】塑料期货走弱,PP刚需采购,PVC下游采购意愿不强 原创
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聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华中、华南部分牌号价格调涨,中石油全线部分价格上调50-200元/吨,其余基本维稳。神华竞拍成交较好,华东拉丝最高成交价10100元/吨左右。截止收盘,华东主流拉丝价格成交10000元/吨,注塑10050元/吨,低熔11200元/吨,华北主流拉丝成交价9875元/吨左右,注塑9950元/吨,华南拉丝9975元/吨。粉料价格华东9900元/吨,华北9970。PP09华东基差-40元/吨左右。美金价格:拉丝1230美金/吨,注塑1240美金/吨,共聚1270美金/吨左右。因人民币贬值,美金价格下调,越南均聚进口亏损约250元/吨。共聚中高熔可以进口,量也可观。「PP·研判」今日盘面,PP继续高位震荡,截止收盘,PP1809收盘10055元/吨,涨0.03%。PP1901收盘10085元/吨,跌0.56%。远月合约升水近月合约30元/吨。PP-PE价差今日盘面价差PP升水PE395元/吨。主力合约为01合约。现货端,成交一般,刚需采购,石化价格调涨。下游方面,BOPP成品价格稍微上涨,生产线偏老旧的BOPP工厂依然亏损停机检修,采购情绪较之前有很大改善尤其内地工厂利润转亏为盈,塑编企业旺季来临,成品三次调涨,但是原料只按需采购。市场货源紧缺。粉料方面,稍微累库,开工率有望提升,粉料出货不如昨日。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华中分公司HDPE价格部分上调
50元/吨,华北分公司HDPE管材价格上涨
100元/吨,其余定价稳定。中石油华东LLDPE价格上调
100-150元/吨,华东LDPE价格上调 150元/吨,东北HDPE管材价格上调
100元/吨,华东HDPE管材价格上调 100-200元/吨,华南HDPE价格部分上调
50-150元/吨,其余定价稳定。HDPE膜料-科威特6888进口价1335美元/吨,HDPE拉丝-印度Y50进口价1250美元/吨,HDPE注塑-HMA025进口价1250美元/吨,HDPE中空-沙特5831D进口价1300美元/吨,LLDPE-沙特218WJ进口价1140美元/吨,LDPE沙特2427H进口价1150美元/吨。截止收盘,L1809收盘9650元/吨,跌幅0.57%;L1901收盘9690元/吨,跌幅0.82%。华东主流线性成交均价为9800元/吨,09合约华东基差150元/吨;华北主流线性成交均价为9620元/吨,09合约华北基差-5元/吨;L-PP09价差-400元/吨,L9-1价差-40元/吨。「PE·研判」今日塑料期货价格走势偏弱,石化调价渐缓,市场成交价有所下降,下游按需采购,预计近期价格走势震荡偏强。聚氯乙烯「PVC·行情」今日,期货小幅下跌,PVC工厂报价平稳,现货价格重心持稳。PVC1901合约开盘7380元/吨,最高7455元/吨,最低7310元/吨,收盘报7360元/吨,跌25元/吨,跌幅0.34%,成交量报317832手,持仓量增加10756至224972手。V1809-V1901价差在-50元/吨。本周亚洲PVC市场平稳,成交一般,价格稳定,CFR中国维持在959-963美元/吨,CFR东南亚维持在945-950美元/吨,CFR印度维持在985-987美元/吨。今日理论出口利润在-285元/吨,进口利润在-626元/吨。现货平稳运行,5型普通电石料,华东市场指数在7380元/吨自提,基差20元/吨,乙烯料-电石料价差在120元/吨;华南-华东价差85元/吨;华东-西北价差在505元/吨。「PVC·研判」期货小幅回落,现货平稳运行,下游采购意愿不强。目前上游和中游库存压力不大,预计短期PVC维持震荡运行。※
注:以上所提到的PVC数据均来自Wind或经过计算处理。聚酯「MEG·行情」MEG华南主流市场重心下跌,商谈氛围清淡,煤制7700元/吨、乙烯制7700-7800元/吨送到,华东现货价格大幅下滑,现货商谈7560元/吨左右,9月下商谈7550元/吨,电子盘价格大幅下跌,10月合约收于7508元/吨,跌幅3.45%,基差52元/吨。外盘商谈偏弱,下跌10美元,近期船货报盘935美元/吨左右,午后暂无实单成交。「MEG·研判」MEG港口库存压力不大,人民币贬值压力较大,进口成本上升,进口量预计继续减少,开工负荷上升,增加后期供应,8月仍处于去库存中,但幅度不及前期。下游聚酯工厂负荷整体处于高位,涤丝库存处于低位,今日产销整体较好,主流150%-200%。MEG供应端压力不大,对价格支撑较强,下游品种重心整体跟涨,现金流有所修复。MEG基本面尚可,今日下跌主要受大宗商品整体回落影响,预计短期仍有可能回调,后期走势震荡为主。

【最新研判】PE周报(7.14-20) 原创 研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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来源:米斗资讯(midou888_zx)作者:研投部 景弯弯 PE产业链数据表1供应面
国内产量六月PE国内产量125.7万吨,环比下降2.3%,同比增加8.4%;LLDPE国内产量51.7万吨,环比增加14.5%,同比增加9.2%;LDPE国内产量22.4万吨,环比下降8.6%,同比增加4.4%;HDPE国内产量51.6万吨,环比增加12.5%,同比增加9.3%。
进口量6月PE进口量116.8万吨,环比下降13.2%,同比增加35.2%;LLDPE进口量37.46万吨,环比下降13.9%,同比增加7.0%;HDPE进口量54.68万吨,环比下降10.8%,同比增加11.3%;LDPE进口量24.7万吨,环比下降17.1%,同比增加62.5%。2需求面
下游开工率本周农膜开工率26%,处于缓慢恢复中,包装开工率60%、薄膜开工率63%,与去年基本持平,管材开工率46%,略高于去年。3价格
期现价格本周期货价格现货价格略高于去年同期,基差窄幅震荡。4价差
月间价差本周09-01价差小幅走扩,主因在于01合约价格走低。
非标品价差本周LD-LLD价差缩小,HDPE拉丝/LLDPE比价下降明显。本周HDPE拉丝和LLDPE价差缩小,HDPE中空/膜/注塑与LLDPE价差基本稳定。
区域间价差本周华东和华北线性价差走扩,华东线性价格高于华南,华东、华北和西南价差缩小。5利润
下游利润本周PE下游加权利润抬升,双防膜和地膜利润下降,缠绕膜利润上升。
进口利润本周LDPE进口利润小幅上升,LLDPE利润下降。本周HDPE拉丝/中空进口利润下降,HDPE薄膜进口利润回升。

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