【最新研判】聚氯乙烯周简报(07.22-26):PVC冲高回落,基差偏弱运行 米斗研投部
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顾小雯价格华东地区主流市场价格由6875跌至6810元/吨,主力期货从6855跌至6810元/吨,基差偏弱运行。华东地区贸易库存高,去库缓慢,压力最大;华南地区处于去库通道,后续到货可能会有所减少,华南-华东价差有所走强,华北地区下游需求维持弱势运行,华东-华北价差震荡运行,低于均值。基本面第一,外围价格大幅下探,美国市场下跌40美元/吨,亚洲市场下调20-30美元/吨,国内价格下边际继续下探,出口窗口再次关闭;第二,液氯供应恢复,价格大幅走跌,电石法利润提升;第三,远月价格跌幅不及近月,近远月走反套,09合约锁定了很多流通货源,若01给不出升水,空头不能移仓09,那么空头可能会选择交割或者砍仓,但是09合约多头愿意接货的应该不多,选择砍仓或者移仓01,那么01价格会翘起来,09价格会下行。印度降低对中国反倾销税率,多利好远月市场。库存上游工厂剩余可售库存连续三周上升,但是依然预售,库存压力不大;中游贸易库存小幅累积,依然处于高位,但是可流通货源有限;下游需求依旧低迷,开工走低,成品库存走高,但是订单有所恢复,据悉下游地板行业订单情况恢复良好;总体来说短期供需矛盾依旧不明显,等待新的变量出现,在供需面没有发生明显变化前PVC依然维持区间震荡预判。

PVC周简报:价格震荡运行,基差走弱 米斗研投部 米斗资讯 米斗资讯 微信号
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聚氯乙烯周简报(08.12-16)|顾小雯本周PVC价格窄幅震荡运行,华东现货价格从6780元/吨跌至6760元/吨,09期货价格从6815元/吨涨至6830元/吨,周一01合约持仓量超过09合约,主力合约换月,基差从-35走弱至-70元/吨。下游依然维持刚需采购,套利商大量拿货意愿不强,套保空单建立在01合约显然不合适,交割临近,建立在09合约也不合适。从调研情况来看,本周数据继续向好,上游工厂剩余可售库存继续去化,华东中游贸易库存去化速度也有所加快,而下游开工率继续提升,订单有所好转,但是下游一直未有集中采购,中游贸易库存依然处于高位,正反馈未能形成,这点是我们要思考的,也就是说刺激价格走高的有效变量尚未出现。目前供应端相对明确,8月较7月检修损失量相当,增量体现在泰州联成新装置(15万吨)和宁波韩华技改(10万吨),预计8月产量比7月增加约1.5万吨,增量有限。需求端相对比较复杂,目前理论出口窗口打开,出口需求能否有支撑需要观察,下游订单和开工的好转能否兑现在原料的采购,也需要进一步观察;临近交割,09合约空头陆续移仓,多头尚坚挺,多空博弈仍在继续。整体来说目前PVC供需矛盾并不突出,刺激价格走高的有效果变量尚未出现,依然维持区间震荡预判。

【最新研判】聚丙烯周简报(07.08-12):量变到质变仍需时间,9月前难以积累足够的矛盾,预计维持区间震荡走势
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梁媚价格变化华东地区煤化工价格由8775下跌至8650,主力期货从8557跌至8698,价差变弱运行。共聚拉丝价差为200,与上期持平。注塑拉丝价差为100,与上期持平。本周标品拉丝排产率28.18%左右,标品供应依然偏紧。基本面供应端本周国内聚丙烯装置检修损失量约5.46万吨,较上周增8.72%。下周暂无计划检修装置,福建联合新一线计划下周开车,检修损失量将环比减少。7月份我国聚丙烯装置检修损失量环比上升。新装置情况,目前久泰、恒力满负荷生产,巨正源与中安联合装置均有不确定性。库存端本周五石化库存73万吨,较上周增加7.5万吨,石化库存从去库放缓至累库。煤化工库存8.85万吨,较上周增加5000吨。下游原材料库存下降,开工率下降,成品库存上升。
需求端下游刚需采购为主,普遍采取低库存策略。本周期货弱势调整,下游暂时以消化前期库存为主。BOPP订单加工费1400元。第三季度是冰箱、空调等制冷等家电的需求旺季,预计8,9月份需求会有所好转。成本端本周山东丙烯8250持续上涨。预计近期丙烯价格高位盘整,山东地区丙烯7月供需压力将上升,部分炼厂装置停工,下游工厂装置也有减产,下游对涨价抵触明显,以刚需采购为主。⑤替代品,本周山东粉料价格8650,粉料开工率55.76%,较上周有所上升。以粉料作为聚丙烯其中一个下边际,则下边际为8600-8650。总结综上所述,本周核心矛盾在于产业链库存流转不畅。产业链库存从上游搬运到下游不畅,从下游中游向上游形成负反馈效应。另一个矛盾是丙烯价格上涨有成本支撑作用,而非标共聚价差减少又产生压制作用。总体来讲,一些监测指标确实在恶化,但是没有到恶化的时候,从量变到质变,仍然需要时间,按照目前的进度,9月之前难以积累足够的矛盾。

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