【聚烯烃2月报】短期内有压力,但4-5月或许可考虑逢低买 原创 研究中心
米斗资讯 米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍
浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 文 |
米斗资讯ID:midou888_zx,转载请注明出处二月复盘价格和节奏判断正确,但是估计相对保守,价格振幅超出预期,这可能和临近春节后,市场缺乏现货指引有关。市场风险评估结论从趋势上看,站在目前时点上,没有见到趋势性行情的矛盾;从节奏上看,3月价格下跌可能性大于上涨;但是,下跌幅度有限,仍旧以震荡对待,但4-5月可逢低买。一、供应面
装置计划检修少,预计聚烯烃国内产量2-3月仍旧维持高位据安迅思统计,2018年1月份,国内PP粒总产量173.97万吨,同比去年(164.01万吨)增长9.96万吨,同比增速6.07%;环比上月(175.96万吨)减少1.99万吨,环比降幅1.13%;据安迅思统计,2018年1月份,国内PE产量141.8万吨,同比去年(139.3万吨)增长2.5万吨,同比涨幅1.80%;环比上月(142.5万吨)减少0.7万吨,环比降幅0.49%;由于2-3月聚烯烃计划检修较少,在装置开工率维持高位的情况下,产出预计维持稳定。
一月进口环比增速超预期,预计2-3月进口绝对值偏高,但环比增速有所下滑1月PP进口量环比增速超预期,绝对量处于高位。1月进口增长迅速可能来自前期远洋货物船期因素影响,多数货物集中到港。以及海外生产商清库需求。预计2-3月进口绝对值偏高,但环比增速有所下滑。
PP月度进口量对比:按国别
一月进口环比增速超预期,预计2-3月进口绝对值偏高,但环比增速有所下滑1月PP进口量环比增速超预期,绝对量处于高位。1月进口增长迅速可能来自前期远洋货物船期因素影响,多数货物集中到港。预计2-3月进口绝对值偏高,但环比增速有所下滑。随着国内价格的下滑,进出窗口关闭,在没有意外的情况下,预计2-3月进口增速环比可能出现一定回落。
LLDPE月度进口量对比:按国别LDPE月度进口量对比:按国别
HDPE月度进口量对比:按国别二、需求面
材料价格高位,订单跟进力度一般,开工率大稳小动节后工厂需求逐渐恢复,但整体原材料维持低库存截止3月1日,聚丙烯塑编开工率58%,较节前环比增长18%;BOPP开工率60%,较节前环比增长10%;注塑开工率42%,较节前环比增长2%;春节后PP下游工厂开工率逐渐恢复,其中,塑编和BOPP相对正常,而注塑开工率恢复缓慢。此外,根据调研,当前下游库存处于往年偏低水平。
节后工厂需求逐渐恢复,但整体原材料维持低库存截止3月1日,聚乙烯农膜开工率44%,较节前环比增长14%;包装开工率50%,较节前环比增长20%;单丝开工率45%,较节前环比增长9%;薄膜开功率52%,较节前环比增长12%;中空开工率50%,较节前持环比增长10%;管材开工率42%,较节前环比增长2%。
塑料制品产出稳定据统计,2017年12月国内塑料制品产量约706.7万吨,同比增速2.20%,环比上月增速下滑0.90%;1-12月累计产量约7515.5万吨,累计同比增幅3.40%,增速环比上月小幅回落0.7%。(暂未公布1-2月数据)1-12月累计同比增速环比上期出现回落,或许印证了行业淡季的属性,整体需求有所下滑。据统计,2018年1月国内塑料制品出口量约108万吨,同比增幅8%。
一月乘用车产销平稳据乘联会统计,2018年1月乘用车产量约232.7万辆,同比增幅12.80%;据乘联会统计,2018年1月乘用车销量约227.3万辆,同比增幅7.10%。
家电行业主要产品国内产销稳定,出口依旧保持较高增长据产业在线统计,2018年1月,家用空调、冰箱和洗衣机产量累计同比增速分别为25.00%、6.10%和5.00%,增速分别环比上期-2.7%、+5.3%和-3.1%;据产业在线统计,2018年1月,家用空调、冰箱和洗衣机内销量累计同比增速分别录得52.90%、-2.00%和14.70%,增速分别环比上期+6.16%、+3.29%和+7.44%;据产业在线统计,2018年1月,家用空调、冰箱和洗衣机外销量累计同比增速分别录得27.00%、2.60%和-3.90%,增速分别环比上期+17.10%、-9.30%和-7.00%。三、相关价格
聚丙烯价格重心高位回落,套保盘流出,中游库存压力有所缓解上月,聚丙烯价格走势偏弱,价格触顶回落。截止3月2日,PP1805收盘9262元/吨,当月环比跌幅3.49%;PP1809收盘9272元/吨,当月环比跌幅3.11%;PP1901收盘9240元/吨,当月环比跌幅2.93%。
共聚、粉料价格重心下滑上月,聚丙烯共聚价格重心环小幅下滑;截止3月2日,华东地区拉丝料出厂价在9250-9350元/吨,华北地区拉丝料出厂价格在9000-9100元/吨,华南地区拉丝料出厂价格在9100-9150元/吨。目前,共聚-均聚价差维持350-400元/吨;上月,粉料市场价格重心跟随粒料下滑。截止3月2日,华东粉料主流报价在8950-9000元/吨附近;粒粉料价差在0-50元/吨附近。
聚丙烯非标品和对标品价格走势对比:分地区、分品种
进口和春节累库压力显现,价格承压回落上月,聚乙烯价格走势偏弱,但依旧维持震荡格局。截止3月2日,L1805收盘9625元/吨,当月环比跌幅3.12%;L1809收盘9505元/吨,当月环比跌幅2.90%;L1901收盘9445元/吨,当月环比跌幅3.03%;
聚乙烯非标品和对标品价格走势对比:分品种
聚烯烃上游利润:上游利润动态平稳MTO利润逐渐恢复,PP供给减少的预期逐渐证伪。随着甲醇价格的走稳以及PP价格相对坚挺,华东MTO利润逐渐修复,聚烯烃供应减少问题的担忧逐渐证伪。另外,聚烯烃上游整体利润依旧维持在相对稳定的区间,暂无明显变化。
原油、乙烯和丙烯价格走弱上月,原油价格维持震荡,重心小幅下移。从长周期来看,OPEC表示将继续维持减产情况,进而收紧市场供应;同时,美国多数能源企业资本开支增长不足,技术瓶颈以及资本投入不足或导致整体供给有所减缓,长周期来看价格仍旧偏乐观;上月,丙烯、乙烯价格走势下滑。一方面,国内节后价格弱势,对海外价格有所拖累;另一方面,市场需求恢复缓慢,炼厂库存累积后对价格有所压制。
PP美金市场价格表现坚挺上月,聚丙烯美金市场价格表现坚挺。港口库存随着春节因素有所累积,虽然丙烯单体价格有所下滑,但是整体美金货源供应偏紧,价格表现坚挺。截止月末,拉丝主流参考价1250-1280美元/吨,注塑主流参考价1250-1300美元/吨,共聚主流参考价1280-1310美元/吨。
上月,PE美金价格弱势震荡上月,PE美金价格弱势震荡,小幅走弱。整体市场供应逐渐恢复。截止2月底,线性报价1220-1240美元/吨,高压膜料报价1260-1290美元/吨,低压膜1380-1420美元/吨,低压拉丝报价1350-1400美元/吨,低压注塑报价1230-1250美元/吨,低压中空报价1350-1380美元/吨。
节后库存累积符合预期,三月聚烯烃价格走势或将决定后期库存如何去化上游库存持续维持低位,属于正常降库行为。截止3月2日,两油石化库存约90-100万吨。节后两油库存在102-108万吨范围内,整体库存累积预期,随后上游主动下调出厂价,库存压力逐渐向中游转移;另外,截止3月2日,大商所PP仓单78手,PE仓单2985手。3月聚烯烃价格走势将决定库存如何去化。笔者认为,若3月价格依然维持强势,上游库存压力或许通过期货升水后将压力转嫁至中游,也就是所谓的隐性库存的累积,而市场一旦进入这个节奏,即便基本面短期内不支持价格上涨,但期现会共振上涨,矛盾被延后。另一方面,若3月份价格下跌,逐渐让渡给下游利润后,终端工厂预计补库速度可能有所加快,库存也能够有效去化。

【0309行情研判】PP期价小幅下跌,PVC期货延续弱势 原创 研究中心 米斗资讯
米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍
浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口
聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华东分公司镇海炼化M60T和M60ET下调100元/吨,M02下调100元/吨;M26ET、M35ET下调150元/吨,其他牌号不动;扬子石化F401和J340下调100元/吨,其他牌号不动;上海石化透明料下调150元/吨,中融下调150元/吨,低融下调下调200元/吨,其他共聚下调100元/吨,Y26ET下调150元/吨,CPP不动;九江石化下调100元/吨。中沙下调100元/吨,中天合创K8003下调100元/吨。中石化华中除中原和荊门拉丝外普降100元/吨;荆门拉丝降50元/吨;注塑普降50元/吨;纤维普降100元/吨;透明料降100元/吨。M02区域差价下100元/吨。K7227H下100元/吨。K8009无批量价格,直接降100元/吨。中石化销售华南分公司PP专用料及膜料定价部分下调。中石油除西北和华北部分牌号价格下调外,基本稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交8820元/吨左右,PP05华东基差-162元/吨左右;L-PP05价差323元/吨,PP5-9价差-107元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价小幅下跌,截止收盘,PP1805收盘8982元/吨,跌幅0.74%。期价处于下跌趋势,目前库存仍然高位,主力05合约仍旧下跌。聚氯乙烯「PVC·行情」今日,陕西北元、中盐吉兰泰、山东信发等多家PVC工厂出厂价下调50-100元/吨。现货市场成交重心继续下探,期货延续跌势。PVC1805合约开盘6405,最高6470元/吨,最低6365元/吨,收盘报6435元/吨,较上一交易日跌60元,跌幅0.92%,成交量减少至366284手,持仓量减少28450手至296514手。现货市场成交价格继续走跌。5型普通电石料,江浙市场主流自提报6400-6500元/吨,基差15;华南地区6520-6580元/吨自提;山东地区6470-6580元/吨送到。「PVC·研判」经过连续几日下跌,低价促销增多,下游采购积极性却依然低迷。近期PVC行情弱势,建议关注库存消耗速度,观望为主。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约小幅上涨,收于2691元/吨,涨幅0.75%。华东现货交投重心上涨,太仓现货报盘2740元/吨左右,基差49,月底纸货2730元/吨左右,4月下纸货2720元/吨。华南价格上移,主流围绕2820元/吨。山东表现尚可,中北部暂稳2400元/吨,南部2420元/吨。河北走势平稳,石家庄等地围绕2300-2350元/吨。西北走势较好,陕蒙部分企业价格上调至2080元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势企稳反弹,华东日内现货受期货反弹支撑,交投重心上移20-50元,华南重心上移,低端放量平稳;内地市场走势好转,山东、华北地区价格平稳,西北主产区个别企业上调出厂价,出货情况较好。甲醇基本面情况一般,下游需求一般,但低位时春季检修有一定支撑力度,现货走势有所改善,目前大宗商品走势偏弱,黑色领跌,甲醇持续反弹概率不高,后期预计低位震荡概率较大。聚酯「MEG·行情」MEG华南主流市场报盘偏弱,煤制货源7300-7350元/吨短途送到,华东现货报盘重心下滑,现货商谈6900元/吨左右,4月下商谈6980元/吨左右,电子盘价格继续下跌,5月期货收于7036元/吨,跌幅2.30%,基差-136。「MEG·研判」MEG开工负荷维持高位,现货供应情况较为充裕,下游聚酯工厂陆续复工,有刚需支撑,江浙涤丝今日产销5成,维持清淡行情,下游观望氛围浓厚,心态偏空。大宗商品走势偏弱,
MEG供需格局较差,华东现货市场显恐慌心态,现货价格大幅下跌,基差大幅扩大,预计后期将继续维持弱势。

【0306行情研判】PP、PE持续震荡,甲醇期货震荡偏弱 原创 研究中心 米斗资讯
米斗资讯 微信号 midou888_zx 功能介绍
浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口
聚丙烯「PP·行情」上游调价:中石化华北个别下调100-150,其余定价稳定;中石油西南部分下调100,西北个别挂牌下调100,其余定价稳定。截止收盘,华东主流拉丝价格成交9050元/吨,PP05华东基差-170元/吨左右;L-PP05价差308元/吨,PP5-9价差-78元/吨附近。「PP·研判」今日聚丙烯期价走势震荡,截止收盘,PP1805收盘9227元/吨,跌涨幅0.11%。目前,产业节后库存累积,叠加需求缓慢启动,共同对短期内期价形成压力。但是,库存累积并不超预期,需求后期预计也会缓慢启动,趋势性下跌概率不大,维持宽幅震荡判断。聚乙烯「PE·行情」上游调价:中石化华中LD部分下调50-100,HD个别下调100;华北HD部分下调100-200,LD部分上调200,其余定价稳定。中石油华东HD个别下调100,华南HD个别下调100,华北HD个别上调150,西北HD个别下调100,西南HD部分下调200,其余定价稳定。截止收盘,L1805收盘9535元/吨,跌幅0.63%;L1809收盘9565元/吨,涨幅0.58%。华东主流成交价格9435元/吨,05合约华东基差-100元/吨;华北主流成交价格9335元/吨,05合约华北基差-200元/吨附近;L-PP05价差308元/吨,L5-9价差-30元/吨。「PE·研判」今日塑料期货走势震荡,目前,市场情绪偏于平静,前期比较拥挤的多头交易通过价格下跌得到释放。需求后期预计也会缓慢启动,叠加检修因素,趋势性下跌概率不大,维持宽幅震荡判断。聚氯乙烯「PVC·行情」上游PVC企业出厂价整体维持挺价观望,少数企业出厂价有小幅下调现象。市场成交重心下移,期货价格继续下探。PVC1805合约开盘6680,最高6685元/吨,最低6575元/吨,收盘报6600元/吨,较上一交易日跌110元,跌幅1.64%,成交量回落至341920手,持仓量减少2774手至290110手。现货市场报价下调。5型普通电石料,江浙市场主流自提报6530-6630元/吨,基差0;华南地区6650-6720元/吨自提;山东地区6540-6620元/吨送到。「PVC·研判」中间商流通库存依然高位,下游开工仍在恢复中,消化前期备货为主采购能力有限,建议关注库存消耗速度,谨慎操作为主。甲醇「甲醇·行情」甲醇期货主力合约震荡偏弱,收于2668元/吨,跌幅0.26%。华东现货报盘重心一般,太仓现货报盘2720元/吨左右,基差52,月底纸货2700元/吨左右,4月纸货2685元/吨。华南重心午后下调,主流围绕2770元/吨。山东稳中偏弱,主流围绕2400-2470元/吨,中北部下调50元至2450元/吨。河北略有下滑,部分下滑50元,石家庄等地围绕2350-2400元/吨。西北重心普遍调低,内蒙主流出货2000-2050元/吨,甘肃主流围绕2100-2150元/吨。「甲醇·研判」甲醇现货市场走势偏弱,华东交投一般,近月下滑幅度大于远月,华南低端有所放量,报价略有下滑;内地市场走势较弱,山东、华北局部下滑50元,西北主产区仍处于排库阶段,供应较多,西北新价普遍调低。甲醇基本面不佳,西北新价下调将继续影响现货价格,后期预计维持弱势概率较大。聚酯「MEG·行情」MEG华南主流市场报盘下滑,煤制货源7600-7700元/吨短途送到,华东现货报盘重心偏弱,商谈僵持,现货商谈7560元/吨左右,4月下商谈7570元/吨左右,电子盘价格止跌震荡,5月期货收于7550元/吨,跌幅0.42%,基差10。「MEG·研判」MEG开工率维持高位,港口库存仍处于累积过程中,现货供应情况较为充裕,下游聚酯工厂维持较高水平,终端纺织织造业开工率上升,但尚未恢复至正常水平,江浙涤丝今日产销5-6成,整体依旧偏弱,需求面表现疲软。虽然原油坚挺,相关品PTA走势偏强,但短期大宗商品走势偏弱,市场心态不佳,期现货同步下跌,MEG基本面情况不佳,预计后期维持弱势概率较大。

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

相关文章